天津航运指数（TSI）综合反映天津及北方地区航运市场价格波动，是由北方国际集装箱运价指数（TCI）、北方国际干散货运价指数（TBI）、沿海集装箱运价指数（TDI）通过计算而得的综合性指数。2018年1月，天津航运指数（TSI）共发布22次，指数值呈现窄幅震荡态势。

进入1月以来，北方国际集装箱运价指数（TCI）及北方国际干散货运价指数（TBI）震荡走高，沿海集装箱运价指数（TDI）保持平稳，天津航运指数（TSI）于1月8日升至月内最高点660.21点。随后，北方国际集装箱运价指数（TCI）延续涨势，北方国际干散货运价指数（TBI）及沿海集装箱运价指数（TDI）连续走低，拖累天津航运指数（TSI）震荡下跌并于1月22日跌至月内最低点。下旬，北方国际集装箱运价指数（TCI）继续攀升，北方国际干散货运价指数（TBI）略有回升，沿海集装箱运价指数（TDI）保持平稳，天津航运指数（TSI）小幅上涨并最终收于647.13点，相比2017年12月22日（2017年12月最后一个发布日）累计下跌12.69点，累计跌幅为1.92%。

一、北方国际集装箱运价指数走势分析

2018年1月，北方国际集装箱运价指数（TCI）共发布22次，指数值呈现震荡上扬态势。

月初至12日，欧洲、地中海、美国航线运价先涨后跌，南美西、中南美、波斯湾航线运价大幅上行，南美东航线运价一路下滑，TCI震荡攀升，9个发布日累计上涨5.81%。15日至月底，欧洲、地中海、美国、南美西、中南美航线运价波动走强，南美东航线运价先抑后扬，波斯湾航线运价涨势持续，TCI加速上行，在此期间累计上涨11.26%。最终，TCI收于462.21点，相比2017年12月29日（12月最后一个发布日）上涨69.60点，涨幅为17.73%。

（1）欧地航线  该航线运价2017全年跌幅超过四成，使得当前运费水平明显低于去年同期。部分航运联盟迫于经营成本压力月初执行运价上涨计划，至1月上旬运价整体反弹。11日至12日，船东为提升船舶装载率小幅回调运费。后半月，春节效应显现，工厂贸易商出货量明显回升，市场运力趋于紧张，运价快速上行，欧洲、地中海东部、地中海西部分航线运价指数在此期间分别累计上涨28.86点、52.77点和54.14点，月环比分别上涨18.63%、12.77%和54.12%。

（2）美国航线  月初，运价处于近三个月以来的较低水平，市场存在着一定的上升空间。随着春节的临近，国内供应商加快出货步伐，市场运量快速增加。1月上旬至中旬，船东普涨综合费率GRI，运费大幅走高，美西、美东航线运价指数13个发布日分别累计上涨76.79点和137.12点。下旬，运价小幅回调。1月最后一个发布日，市场再度挺价，最终美西、美东分航线运价指数月环比分别上涨21.55%和32.35%。

（3）南美航线  月初至16日，得益于部分航运联盟运力收缩，以及货量稳中有升的积极因素影响，南美西和中南美航线船东达成运价调涨共识，大幅上调GRI，在此期间航线运价指数分别累计上涨209.02点和和121.99点。南美东航线因船东揽货压力较大，运价同期大幅回落，航线运价指数累计下跌170.93点。随后至24日，南美航线运价整体下滑。临近月末，陆运集卡司机即将放假，部分货主争取尽快完成装运，市场出货集中，运价快速上行，最终南美西、中南美航线运价指数月环比分别上涨46.19%和24.17%。南美东航线运价跌势明显，运价指数月环比下跌13.88%。

（4）波斯湾航线  自2017年下半年以来，运输需求疲软，货源争夺激烈，加之运力投放过剩，该航线运价重心持续下移。特别是在2017年11月市场运力再度扩张后，运价下滑加剧。进入2018年1月，为保证一定市场收益，在春节前市场有所回暖的推动下，终于形成运价调涨合力，船公司陆续执行普涨计划，运价迎来久违暴涨，整月运价指数上涨高达84.71%。

二、北方国际干散货运价指数走势分析

2018年1月，北方国际干散货运价指数（TBI）共发布22次，指数值上旬震荡盘整，中旬持续小幅下行趋稳，下旬止跌回升。

进入1月，煤炭及金属矿石市场运价均呈现震荡态势，粮食市场运价持续微幅上涨，TBI围绕780点上下波动。随后，煤炭及金属矿石市场运价整体回落，粮食市场运价基本平稳，TBI在1月中旬持续下行，并于1月19日跌至月内最低点，相比月内高位累计下跌8.99%。下旬，煤炭市场运价快速回升，粮食市场运价小幅上扬，金属矿石市场运价略有上涨，带动TBI持续攀升。最终，TBI收于770.95点，相比12月22日（2017年12月最后一个发布日）累计下跌73.98点，跌幅为8.76%。

（1）进口煤炭运输市场  北方国际煤运价指数（TBCI）上旬波动上行，中旬持续回落，下旬止跌回升，指数值最终收于597.15点，累计下跌7.49%。进入1月，国内煤炭需求逐步升温。巴拿马型船方面，澳大利亚达林浦至天津航线运价于1月10日升至阶段性高点，相比月初累计上涨超4.5%。海岬型船市场方面，海波因特至青岛航线运价于1月9日升至月内最高点，相比月初累计上涨近1.5%。1月中旬，巴拿马型船市场运力整体宽裕，澳大利亚达林浦至天津航线运价连续下行，并于1月18日跌至月内最低点，累计下跌近9%。海岬型船市场成交清淡，海波因特至青岛航线运价于1月19日跌至月内最低点，累计跌幅超10%。1月下旬，巴拿马型船市场运力过剩情况有所缓解，运价快速反弹，澳大利亚达林浦至天津航线运价月末相比月内低点累计上涨超11%。海岬型船方面，海波因特至青岛航线运价月末相比月内低点累计上涨超6%。

（2）进口粮食运输市场  北方国际粮食运价指数（TBGI）月初及下旬两次上涨，指数值最终收于689.70点，累计上涨1.78%。月初，粮食市场运价整体稳中有升，美湾及南美粮食货盘增加带动市场情绪恢复，美湾至天津航线运价于1月9日升至月内最高点，累计上涨超0.6%，南美至天津航线运价于1月10日升至阶段性高点，累计上涨超1.6%。美西至天津航线运价于1月9日升至月内高点，累计上涨近0.8%。随后，南美地区粮食货盘成交活跃，运力需求不断增加，推动航线运价整体攀升，南美至天津航线运价于1月26日升至月内最高点，相比月内低点累计上涨超5%。美湾至天津航线运价在本月中下旬呈现窄幅震荡态势，月末运价小幅走高。相比之下，美西至天津航线运价本月中旬明显回落，下旬略有回升，月末相比月内高点累计下跌超1%。

（3）进口金属矿石运输市场  北方国际金属矿石运价指数（TBMI）上半月震荡下滑，下半月略有上扬，指数值最终收于1025.99点，累计下跌15.32%。受圣诞及元旦节日影响，海岬型船市场成交萎缩，进入1月的前两个发布日运价水平相比2017年最后一周明显下挫。随后至10日，市场成交逐渐回暖，带动运价波动走强。1月中旬，台风影响澳大利亚黑德兰港出运，市场成交冷清，运力过剩，澳西至中国北方航线运价于1月19日跌至月内最低点，相比月初累计跌幅超17%。巴西至天津航线运价跌幅较缓，航线运价于1月22日跌至月内最低点，相比月初累计下跌近13%。临近月末，国内降雪天气导致港口拥堵，加之铁矿石运输市场询盘增加，FFA远期合约价格回升，带动海岬型船市场情绪好转，澳西至中国北方航线运价月末相比月内低点累计上涨近16%，巴西至天津航线运价月末相比月内低点累计上涨超3%。镍矿方面，本月印尼港口拥堵支撑灵便型船运价整体上行，菲律宾苏里高至天津航线运价月内节节攀升，月末相比月初累计上涨超4%。

三、沿海集装箱运价指数走势分析

沿海集装箱运价指数（TDI）包括沿海集装箱出港运价指数（以下简称“出港指数”）和沿海集装箱进港运价指数（以下简称“进港指数”）。2018年1月，TDI共发布22次，指数值上旬保持平稳，中旬快速下跌，下旬小幅下行。

月初，出港指数连续上涨，进港指数略有下跌，1月2日TDI上涨1.25%，3日微幅回落。随后至12日，TDI值保持在987.20点。15日至26日，进、出港指数双双下行， TDI于15日和22日呈现两次明显跌势，其中22日指数值环比下跌44点，创本月内最大单日跌幅4.57%。月末，进、出港指数延续跌势，TDI跌幅收窄。最终，TDI收于907.85点，相比2017年12月29日（2017年最后一个发布日）累计下跌68.67点，累计跌幅为7.03%。

（1）出港指数（TDOI）  1月收于1065.48点，月环比下跌60.72点，跌幅5.39％。月初，南行航线市场运价略有回暖，天津到泉州航线因北方粮食市场出运需求较为旺盛，运价涨势明显；天津至广州航线市场推涨煤炭货类运价，带动市场运费水平上行。月中旬，出港航线运价指数均保持稳定。月下旬，随着春节长假即将到来，陆运集卡运力和工厂出货节奏进入调整阶段。各船公司提早应对春节期间航次运力供给富余局面，大幅下调运价储备货源以保证船舶装载率，南行航线市场运价均呈大幅跌势。最终，天津至泉州航线运价指数月环比下跌6.34%，天津至广州分航线运价指数月环比下跌3.20%。相比之下，天津至上海航线运价月末下调力度加大，跌幅最为明显，分航线运价指数月环比下跌19.57%。

（2）进港指数（TDII） 1月收于750.21点，月环比下跌76.63点，跌幅为9.27%。家装市场淡季，装饰材料、建筑材料、陶瓷等产品市场运输需求低迷，运力供大于求局面依旧，各航线运价表现低迷，本月指数值呈现跌势，尤以后半月跌幅最为突出。泉州至天津航线、上海至天津航线和广州至天津航线运价指数月环比分别下跌2.59%、1.39%和12.32%。

（数据来源：天津口岸信息）